在经(jing)过10月(yue)季节性(xing)回落后(hou)，11月(yue)多(duo)项金融(rong)数据(ju)“回暖(nuan)”。根据(ju)央行12月(yue)9日发布的数据(ju)，11月(yue)人民(min)币(bi)(bi)贷款增(zeng)加1.43万亿元(yuan)(yuan)(yuan)，同(tong)比多(duo)增(zeng)456亿元(yuan)(yuan)(yuan)。11月(yue)社(she)会融(rong)资规模增(zeng)量为2.13万亿元(yuan)(yuan)(yuan)，比上(shang)年同(tong)期(qi)多(duo)1406亿元(yuan)(yuan)(yuan)。11月(yue)末，广义(yi)货币(bi)(bi)（M2）余额217.2万亿元(yuan)(yuan)(yuan)，同(tong)比增(zeng)长10.7%，增(zeng)速分别比上(shang)月(yue)末和上(shang)年同(tong)期(qi)高(gao)0.2个(ge)和2.5个(ge)百分点。

机构(gou)普(pu)遍认(ren)为，11月新(xin)增人民(min)币贷(dai)款1.43万(wan)亿(yi)(yi)，从全年(nian)信(xin)贷(dai)投(tou)放节奏来(lai)看符合季节性(xing)规律。中国民(min)生银行(xing)首席研究员温彬表示(shi)，11月信(xin)贷(dai)对实(shi)体(ti)经济的(de)支持力度(du)增强，企(qi)业(ye)部门(men)贷(dai)款新(xin)增7812亿(yi)(yi)元，比(bi)去(qu)年(nian)同期(qi)多增1018亿(yi)(yi)元；居民(min)部门(men)贷(dai)款新(xin)增7534亿(yi)(yi)元，比(bi)去(qu)年(nian)同期(qi)多增703亿(yi)(yi)元；对非银行(xing)业(ye)金融机构(gou)贷(dai)款减(jian)少1042亿(yi)(yi)元，比(bi)去(qu)年(nian)同期(qi)多减(jian)1316亿(yi)(yi)元，说明影子银行(xing)治理发挥积极成效，资金空(kong)转明显改善，更多资金流入实(shi)体(ti)经济领域(yu)。

值得注意的是(shi)，11月(yue)(yue)贷(dai)款(kuan)期限结构(gou)进一步(bu)向中长期倾斜(xie)，11月(yue)(yue)企(qi)业部门(men)新增中长期贷(dai)款(kuan)5887亿元，比去年同期多(duo)增1681亿元。温彬(bin)表示，企(qi)业中长期贷(dai)款(kuan)新增较(jiao)多(duo)主要是(shi)由于随着经济(ji)进一步(bu)企(qi)稳回(hui)升(sheng)，投资需求也在同步(bu)回(hui)升(sheng)，金融加强对制(zhi)造业、民营企(qi)业中长期贷(dai)款(kuan)支持发(fa)挥积极效果，基(ji)建等中长期投资逐渐发(fa)力。

在新增(zeng)(zeng)人民币贷(dai)款(kuan)和(he)(he)地方(fang)债的拉动下，11月社会(hui)融资规模的新增(zeng)(zeng)额站(zhan)上2万(wan)亿关(guan)口，单月新增(zeng)(zeng)2.13万(wan)亿元(yuan)，比上年同(tong)期(qi)多增(zeng)(zeng)1406亿元(yuan)，环比多增(zeng)(zeng)7127亿元(yuan)，略(lve)超市场(chang)预期(qi)。表(biao)内贷(dai)款(kuan)和(he)(he)政府债券(quan)比去年同(tong)期(qi)多增(zeng)(zeng)幅度较大，对(dui)社融形成贡献。但(dan)受违约事件影响，企业债融资同(tong)比少增(zeng)(zeng)近2500亿元(yuan)。

东方金诚首席宏(hong)观分析(xi)师王青分析(xi)称，11月新增(zeng)社融(rong)(rong)规模(mo)环比(bi)多(duo)增(zeng)，主因是新增(zeng)人民币贷款环比(bi)季节性回(hui)升。从同(tong)比(bi)来看，11月新增(zeng)社融(rong)(rong)多(duo)增(zeng)主要(yao)受政府(fu)债券融(rong)(rong)资、人民币贷款和委(wei)托贷款三项拉(la)动。

展望后续(xu)政(zheng)策(ce)走(zou)势，温彬表示，临近年末，市场(chang)资金需求较为旺盛，预计央行将(jiang)继续(xu)通过加大逆回购和MLF操作力度，维护流动性合理充裕，满(man)足跨年资金需求。王青认为，在(zai)货币政(zheng)策(ce)回归常(chang)态化带动下，年末宽信用将(jiang)持(chi)续(xu)处于“退潮(chao)期”，压(ya)降房地产相(xiang)关融资、支持(chi)资金流向(xiang)实(shi)体经济的结构性特(te)征将(jiang)进一步显现。

(责编：赵安妮(ni)(实习生)、李栋(dong))

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