2021年初，美元(yuan)(yuan)(yuan)延续了去(qu)年以来的贬值趋势，与此(ci)同(tong)时(shi)，日元(yuan)(yuan)(yuan)汇率在高(gao)位附近(jin)徘徊(huai)引发日本官(guan)员的口头干(gan)预。日本官(guan)员担心，如果美元(yuan)(yuan)(yuan)持续疲软，会带来汇率稳(wen)定(ding)风(feng)险。另外，多国当局也正在酝酿(niang)干(gan)预措(cuo)施，防止弱势美元(yuan)(yuan)(yuan)影响本国经济(ji)。

美元汇率(lv)疲软引日警觉

1月6日(ri)早间，在日(ri)元汇(hui)率一度升(sheng)至九个月高点1美元兑102.59日(ri)元后，一位日(ri)本(ben)财务省官员表示(shi)，希(xi)望外(wai)汇(hui)市场(chang)能够(gou)保持(chi)稳定。上述官员表示(shi)，日(ri)本(ben)财务省将继续密切(qie)关注市场(chang)动向(xiang)，并(bing)与日(ri)本(ben)央行和金融(rong)厅保持(chi)沟(gou)通。

敏感的(de)市场(chang)人士立刻(ke)做出反应。Ueda Harlow公司的(de)外汇保证金交易(yi)首席经(jing)理Toshiya Yamauchi表示(shi)， “如果日本央行(xing)、财(cai)务省(sheng)和金融(rong)厅召(zhao)开会(hui)议，市场(chang)将开始变得紧张，但除(chu)非美(mei)元迅速跌向100日元，或跌破该(gai)水(shui)平，否则市场(chang)预(yu)计(ji)当局(ju)不会(hui)出手干预(yu)。”

1月7日(ri)下午(wu)，日(ri)本(ben)央(yang)行(xing)、财务省和金融厅共同召(zhao)开了(le)日(ri)本(ben)经济事务官(guan)员联合(he)(he)会(hui)议(yi)。据报道，日(ri)本(ben)财务省官(guan)员称，市场稳定非常重要(yao)，将密切(qie)关注市场动(dong)向，三方还在会(hui)议(yi)上达成一(yi)致，政府(fu)和日(ri)本(ben)央(yang)行(xing)将在需要(yao)时(shi)通力合(he)(he)作。

会(hui)议期间，美元兑日元汇率(lv)开(kai)始有所回升，逼近隔夜高点103.44，在美元指数反弹(dan)的(de)同(tong)时，市场(chang)进一步押注日本(ben)方面(mian)此后(hou)将采取更多宽(kuan)松政(zheng)策措施来应对当前在日本(ben)境内进一步加剧的(de)疫(yi)情(qing)。

分析人士称(cheng)，如果日(ri)(ri)元开始再次升(sheng)值(zhi)，日(ri)(ri)本(ben)(ben)政(zheng)府官员可(ke)能(neng)会(hui)(hui)增加口头干预，而日(ri)(ri)本(ben)(ben)首相(xiang)菅义伟本(ben)(ben)人甚(shen)至可(ke)能(neng)会(hui)(hui)出手阻(zu)止涨势。而如果日(ri)(ri)元升(sheng)值(zhi)过快，日(ri)(ri)本(ben)(ben)财务省、日(ri)(ri)本(ben)(ben)央(yang)行和(he)日(ri)(ri)本(ben)(ben)金融厅(ting)召开三方(fang)会(hui)(hui)议则将是政(zheng)府可(ke)能(neng)出手的标志。

2020年3月(yue)(yue)，新冠肺炎疫(yi)情导致(zhi)全球(qiu)经济停滞，并(bing)一度(du)引发美(mei)元(yuan)(yuan)流(liu)动性的(de)急(ji)剧短缺，美(mei)元(yuan)(yuan)汇率随之(zhi)大幅上(shang)扬。但随着美(mei)联储和各大央行携手向市(shi)场(chang)注入流(liu)动性后，美(mei)元(yuan)(yuan)汇率得(de)(de)以修复(fu)， 并(bing)开始走软，目前徘徊(huai)在三(san)年低位。2020年3月(yue)(yue)，美(mei)元(yuan)(yuan)对日元(yuan)(yuan)一度(du)涨至(zhi)112.228的(de)水平，但此后拾级而下(xia)，今年1月(yue)(yue)6日跌至(zhi)对102.78日元(yuan)(yuan)。美(mei)国(guo)方(fang)面民主(zhu)党在佐治亚(ya)州大获(huo)全胜，六年来将..夺(duo)得(de)(de)参议院控制权，1月(yue)(yue)7日，特朗普(pu)支(zhi)持者闯(chuang)入国(guo)会引起混乱(luan)，汇市(shi)虽暂未受(shou)明显干扰，但花旗集团悲(bei)观预期称，佐治亚(ya)州选举结(jie)果加(jia)大美(mei)元(yuan)(yuan)下(xia)跌20%的(de)风险(xian)。

日元升值(zhi)不利经济复苏

驱(qu)使日(ri)本官员(yuan)口头干预(yu)和市场人士对(dui)美元走软，日(ri)元升值感到担(dan)忧的是(shi)，一旦美元确立贬值趋(qu)势，日(ri)元升值将导致日(ri)本出口商(shang)更(geng)接近出现亏损(sun)的水平，而这些出口商(shang)已经处于面(mian)(mian)对(dui)疫情减(jian)少(shao)出口需求的不利局面(mian)(mian)。

日(ri)本(ben)财(cai)务省(sheng)12月16日(ri)公布的(de)..贸易统计报告显示，11月日(ri)本(ben)出(chu)(chu)口(kou)(kou)(kou)额同(tong)(tong)(tong)比(bi)降幅由上月的(de)0.2%扩大(da)至(zhi)(zhi)(zhi)4.2%。至(zhi)(zhi)(zhi)此，日(ri)本(ben)出(chu)(chu)口(kou)(kou)(kou)已连续24个月同(tong)(tong)(tong)比(bi)下降。报告显示，11月，由于矿物性燃(ran)料、钢(gang)铁(tie)、汽(qi)车出(chu)(chu)口(kou)(kou)(kou)同(tong)(tong)(tong)比(bi)下降，日(ri)本(ben)出(chu)(chu)口(kou)(kou)(kou)额降至(zhi)(zhi)(zhi)6.1136万(wan)(wan)亿(yi)日(ri)元（1美(mei)元约(yue)合(he)103日(ri)元）；受原油及液(ye)化天然气等产品进(jin)口(kou)(kou)(kou)继续显著下滑影响(xiang)，日(ri)本(ben)进(jin)口(kou)(kou)(kou)额降至(zhi)(zhi)(zhi)5.7469万(wan)(wan)亿(yi)日(ri)元，同(tong)(tong)(tong)比(bi)下降11.1%；当(dang)月贸易顺差(cha)3668亿(yi)日(ri)元。11月，日(ri)本(ben)对(dui)美(mei)国出(chu)(chu)口(kou)(kou)(kou)同(tong)(tong)(tong)比(bi)下降2.5%，对(dui)欧盟(meng)出(chu)(chu)口(kou)(kou)(kou)同(tong)(tong)(tong)比(bi)下降2.6%。

目前美(mei)(mei)元(yuan)(yuan)对日(ri)(ri)(ri)元(yuan)(yuan)汇(hui)率已经跌近1美(mei)(mei)元(yuan)(yuan)兑100日(ri)(ri)(ri)元(yuan)(yuan)的日(ri)(ri)(ri)本政府心理底(di)线(xian)。据《日(ri)(ri)(ri)本经济(ji)新闻》此前报道，日(ri)(ri)(ri)本首相菅(jian)义伟去年曾(ceng)指示财务省官员(yuan)避(bi)免日(ri)(ri)(ri)元(yuan)(yuan)升值至(zhi)该(gai)水(shui)平(ping)以(yi)上(shang)。分析人士(shi)认为，1美(mei)(mei)元(yuan)(yuan)对100日(ri)(ri)(ri)元(yuan)(yuan)的汇(hui)率水(shui)平(ping)对菅(jian)义伟而言显(xian)然是一个(ge)关键水(shui)平(ping)。

根据(ju)日本内阁府的(de)报告，1美元(yuan)对103日元(yuan)的(de)汇率水(shui)平被(bei)视(shi)为保持日本非(fei)制造(zao)商盈利(li)能力的(de)关键水(shui)平，1美元(yuan)对100.20日元(yuan)的(de)汇率水(shui)平被(bei)大(da)型出口(kou)商视(shi)为盈利(li)和亏(kui)损的(de)临界水(shui)平。

1月(yue)7日(ri)，市(shi)场分析师格雷格·里奇(qi)和苏珊(shan)·巴顿撰文称，因(yin)为美(mei)元走软，导致日(ri)元和欧(ou)元等(deng)货币走强，成(cheng)为日(ri)本和欧(ou)元区经济(ji)复苏面(mian)临的逆风。

数据显(xian)示(shi)，在过(guo)去近40年中，日本经(jing)济增长(zhang)中超过(guo)一半(ban)来自居民消(xiao)费，对外贸(mao)易(yi)所占比重仅(jin)占不到三成。但是(shi)目前(qian)，由于实施消(xiao)费税等(deng)措施，日本居民消(xiao)费增长(zhang)潜力(li)明显(xian)不足(zu)，而东京奥运(yun)会的推迟也沉(chen)重打击了日本经(jing)济复苏的希望(wang)。

新(xin)冠(guan)肺炎疫情继(ji)续(xu)抑制日(ri)(ri)本经济快速复(fu)苏。日(ri)(ri)本广播协会电视台发布的(de)新(xin)冠(guan)疫情..统计数据显示，日(ri)(ri)本6日(ri)(ri)新(xin)增(zeng)新(xin)冠(guan)确诊病例(li)6000余(yu)例(li)，单日(ri)(ri)新(xin)增(zeng)..超过6000例(li)。日(ri)(ri)本首相(xiang)菅义伟(wei)1月7日(ri)(ri)表示，将于1月8日(ri)(ri)至2月7日(ri)(ri)实(shi)施(shi)紧急状态。

如果日(ri)元持续升(sheng)值，进一步侵蚀日(ri)本对(dui)外(wai)贸易前(qian)景，日(ri)本经济复(fu)苏将(jiang)更加举步维艰。

多国央行关注汇率走势

据统计(ji)，2020年美(mei)元贬值(zhi)7.23%，其中(zhong)在12月的(de)一周贬值(zhi)0.43%，12月31日美(mei)元指数刷新至今32个月低位至89.5100点，年度收官于89.9600点。与(yu)此同时，市场人士继续(xu)看(kan)跌(die)美(mei)元在2021年的(de)汇率走势，这给多国(guo)央行(xing)决策者带来(lai)难(nan)题。

2020年，欧(ou)元对美元汇率(lv)也处于升值(zhi)状态。一些市场分析人士表示，欧(ou)元将向1欧(ou)元兑1.25美元迈(mai)进，欧(ou)洲央行有(you)可能(neng)愿意口头打压(ya)欧(ou)元遏(e)制其汇率(lv)的进一步(bu)上(shang)涨(zhang)。

据报道(dao)，法(fa)国农业(ye)信(xin)贷银行(xing)(xing)一位外汇研究主(zhu)管表示，1欧元兑1.25美元可能是欧洲央(yang)行(xing)(xing)的(de)底线，因为(wei)(wei)如果欧元持(chi)续突破该水(shui)平，将进入高估区(qu)域，损害欧元区(qu)的(de)国际竞争力，在(zai)该水(shui)平之下就可能出现激烈的(de)口(kou)头干预(yu)，尤其(qi)是在(zai)假如通货(huo)膨胀(zhang)继续令人失望的(de)情况下，因为(wei)(wei)欧洲央(yang)行(xing)(xing)的(de)通胀(zhang)预(yu)测(ce)本(ben)已十分(fen)悲观。

目前(qian)，投(tou)资(zi)者押注疫(yi)苗推动全球济复苏，推升通胀并吸(xi)引资(zi)金离开美国。

一些(xie)分析(xi)师甚至提醒说 ，汇(hui)市交易员应该为货币战做(zuo)好准备。市场(chang)人士(shi)担心(xin)，瑞(rui)士(shi)央行、欧洲和日(ri)本央行可能(neng)会对汇(hui)率进(jin)行干(gan)预。另外，分析(xi)师担心(xin)，澳大利亚、新(xin)西兰(lan)和许(xu)多新(xin)兴市场(chang)国家的央行也(ye)有理由很快开(kai)始遏制本币的走强。

报道援(yuan)引(yin)路透分(fen)析师(shi)指出，极端的波动需要极端的反应，而极端的波动正在影响汇(hui)市。央行的反应将(jiang)产生多米(mi)诺(nuo)骨牌效(xiao)应，迫使其他央行采取相应措施。各国央行不会把这称(cheng)作一场战争，但外汇(hui)交易员应该为此做好准备。

(责编：赵安妮(ni)(实习(xi)生)、李栋)

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