近日，退(tui)市(shi)(shi)(shi)新规已(yi)正式(shi)实施(shi)，财(cai)务类退(tui)市(shi)(shi)(shi)风险(xian)(xian)警示(shi)(shi)等均(jun)以2020年为..起(qi)算年度(du)，这让A股(gu)(gu)(gu)公司2020年的财(cai)务表现(xian)备受关注，谁将成为新规下首批风险(xian)(xian)警示(shi)(shi)股(gu)(gu)(gu)？经Wind统计，从2020年前(qian)三季度(du)业绩来看，有(you)(you)*ST节能（000820）等101股(gu)(gu)(gu)实现(xian)净(jing)利润为负值且营(ying)业收入低于1亿元(yuan)，34股(gu)(gu)(gu)期(qi)末(mo)净(jing)资产为负值，这些情况均(jun)触及新规下的退(tui)市(shi)(shi)(shi)风险(xian)(xian)警示(shi)(shi)情形。此外，沪深两市(shi)(shi)(shi)有(you)(you)68股(gu)(gu)(gu)已(yi)接(jie)近三连亏，上(shang)述(shu)个股(gu)(gu)(gu)在新规下虽不会被暂停上(shang)市(shi)(shi)(shi)，但将会被实施(shi)其他(ta)风险(xian)(xian)警示(shi)(shi)。经统计，上(shang)述(shu)个股(gu)(gu)(gu)剔(ti)除重合(he)后，合(he)计有(you)(you)161股(gu)(gu)(gu)逼近风险(xian)(xian)警示(shi)(shi)。

101股营收小(xiao)于1亿

按照退(tui)市新规，实施退(tui)市风险警(jing)示(shi)(shi)的(de)情形也出现了(le)重大变(bian)化(hua)，其中.近(jin)一个(ge)会计(ji)年(nian)度经审计(ji)的(de)净利润为负值(zhi)且营业(ye)收入低于1亿元将被实施退(tui)市风险警(jing)示(shi)(shi)。从(cong)2020年(nian)前(qian)三季度业(ye)绩来看(kan)，经Wind统计(ji)，该类个(ge)股(gu)共有(you)101只。

 Wind数据显示，在今年前(qian)三季(ji)度，沪深两市上市公司中共有128股(gu)(gu)实(shi)现营(ying)业收入低于1亿元，在上述128股(gu)(gu)中又有长白山、览海医疗、ST夏华(hua)、*ST安信、丰华(hua)股(gu)(gu)份等106股(gu)(gu)实(shi)现净利(li)润（所述净利(li)润以扣(kou)除非经常性损益前(qian)后孰(shu)低者为准）为负值。

需要指(zhi)出(chu)的是，《上(shang)(shang)交所科创板股票上(shang)(shang)市(shi)(shi)规则》中(zhong)明(ming)确规定，采用第(di)五套(tao)市(shi)(shi)值(zhi)及(ji)财(cai)务指(zhi)标上(shang)(shang)市(shi)(shi)的科创板公司，自(zi)上(shang)(shang)市(shi)(shi)之日起第(di)四(si)个完整会计年度(du)起适用上(shang)(shang)述退(tui)市(shi)(shi)风险(xian)警示指(zhi)标。

经Wind统计(ji)，在上(shang)述106股(gu)(gu)中，共有神(shen)州(zhou)细胞、泽(ze)璟制(zhi)药、康(kang)希(xi)诺(nuo)等5家(jia)科创板公(gong)司(si)采(cai)用的是第五套上(shang)市(shi)标准。剔除这(zhei)5股(gu)(gu)后，A股(gu)(gu)合计(ji)共有101股(gu)(gu)2020年前三(san)季度营收低于1亿元且净利润为负值。

以览海医疗为(wei)例，公司在今年前(qian)三(san)季(ji)度(du)实现(xian)营业收入约为(wei)0.38亿元(yuan)，对应(ying)(ying)实现(xian)归(gui)属(shu)净(jing)(jing)利润(run)约为(wei)-1.22亿元(yuan)，对应(ying)(ying)实现(xian)扣非后归(gui)属(shu)净(jing)(jing)利润(run)约为(wei)-1.26亿元(yuan)。

牛(niu)牛(niu)金融研究总监(jian)刘(liu)迪寰在接(jie)受(shou)北京商报(bao)记者采访(fang)时表示，新增(zeng)营收(shou)低于(yu)1亿元且净利润(run)为负值(zhi)的(de)组合类(lei)财务退(tui)市(shi)指标是这(zhei)次退(tui)市(shi)新规的(de)一(yi)(yi)大亮点，通过(guo)多维(wei)度(du)刻画，将持(chi)续亏(kui)损且收(shou)入规模(mo)不足1亿元的(de)公(gong)(gong)司识别出(chu)来，表征上(shang)(shang)市(shi)公(gong)(gong)司持(chi)续经(jing)营能力(li)更(geng)加精(jing)准。“明确(que)净利润(run)取扣(kou)除非(fei)经(jing)常性(xing)损益前后孰低值(zhi)，也一(yi)(yi)定程度(du)上(shang)(shang)解决了(le)多年(nian)来公(gong)(gong)司通过(guo)外部输血(xue)、出(chu)售资产等盈余管理手段(duan)规避退(tui)市(shi)的(de)问(wen)题(ti)。”刘(liu)迪寰如是说。

34股净资(zi)产(chan)为负值

“.近一(yi)个(ge)会计(ji)年度经审计(ji)的期末净(jing)资(zi)产(chan)为(wei)负(fu)值(zhi)”也是(shi)新规下(xia)被实施(shi)退市风(feng)险警(jing)示的指标之一(yi)。

沪(hu)深交易所发布的(de)股(gu)(gu)票上市(shi)(shi)规则显示，.近一个(ge)会计年(nian)度经审计的(de)期(qi)末(mo)(mo)净资产为负值，或追溯(su)后.近一个(ge)会计年(nian)度期(qi)末(mo)(mo)净资产为负值，公司股(gu)(gu)票将被实(shi)施退市(shi)(shi)风险警示。由于2020年(nian)年(nian)报尚未出炉(lu)，暂以2020年(nian)前(qian)三季度末(mo)(mo)来看，A股(gu)(gu)共(gong)有ST巴(ba)士、*ST九(jiu)有、ST景谷等34股(gu)(gu)净资产为负值（剔除暂停上市(shi)(shi)的(de)天翔环(huan)境）。

值得(de)一提的(de)是，在上(shang)述34股(gu)中，均(jun)为ST或*ST个股(gu)。根据交(jiao)易所披露的(de)新(xin)旧规(gui)则适用(yong)衔(xian)接安排，新(xin)上(shang)市(shi)规(gui)则生(sheng)效实(shi)施(shi)前因触及原上(shang)市(shi)规(gui)则规(gui)定(ding)(ding)情形被实(shi)施(shi)退(tui)(tui)市(shi)风(feng)(feng)(feng)险(xian)(xian)警(jing)示(shi)的(de)公(gong)司，以及已经被实(shi)施(shi)其(qi)(qi)他风(feng)(feng)(feng)险(xian)(xian)警(jing)示(shi)的(de)公(gong)司，在公(gong)司2020年(nian)度报(bao)告披露前，交(jiao)易所对(dui)其(qi)(qi)股(gu)票(piao)继续实(shi)施(shi)退(tui)(tui)市(shi)风(feng)(feng)(feng)险(xian)(xian)警(jing)示(shi)或其(qi)(qi)他风(feng)(feng)(feng)险(xian)(xian)警(jing)示(shi)；在公(gong)司2020年(nian)度报(bao)告披露后，适用(yong)新(xin)上(shang)市(shi)规(gui)则的(de)有关规(gui)定(ding)(ding)决定(ding)(ding)对(dui)其(qi)(qi)股(gu)票(piao)是否实(shi)施(shi)退(tui)(tui)市(shi)风(feng)(feng)(feng)险(xian)(xian)警(jing)示(shi)或其(qi)(qi)他风(feng)(feng)(feng)险(xian)(xian)警(jing)示(shi)。

退(tui)市(shi)新规下，这也意味着上述34股面(mian)临继续(xu)被实(shi)施退(tui)市(shi)风险警示(shi)/其他风险警示(shi)的可(ke)能。

经(jing)Wind统计，在上(shang)述34股(gu)(gu)中，有*ST金钰(yu)、*ST博信、*ST节能(neng)等10股(gu)(gu)与上(shang)述提(ti)及的(de)101股(gu)(gu)（营收低于1亿元且净利润为(wei)负(fu)值(zhi)）出(chu)现(xian)重合(he)。投融资(zi)..许(xu)小(xiao)恒对北(bei)京商报记者表示(shi)，净资(zi)产为(wei)负(fu)数(shu)说明企业已(yi)经(jing)资(zi)不抵债，这样的(de)企业存在在二(er)级(ji)市(shi)场上(shang)是有一定风险(xian)的(de)，有必要给投资(zi)者进(jin)行提(ti)示(shi)。“此次(ci)退市(shi)新(xin)规力度(du)空前，财务(wu)类退市(shi)指标的(de)补(bu)充和完善也(ye)有助于我(wo)国A股(gu)(gu)市(shi)场形成(cheng)良好的(de)出(chu)口(kou)关。”许(xu)小(xiao)恒如是说。

对于财务(wu)造假，证监(jian)会也一直秉承“零(ling)容忍”的(de)态度。近期，证监(jian)会通报了(le)ST金(jin)刚信息披露(lu)违法案件调查情况，经查，ST金(jin)刚涉嫌重大财务(wu)造假。

68股(gu)面临三连亏(kui)风险

退市(shi)新(xin)规的(de)下发(fa)，也让A股市(shi)场将出现可交易的(de)三连亏(kui)企业，而这(zhei)些企业如未触及新(xin)规下的(de)退市(shi)风险(xian)警示，将被实施(shi)其(qi)他(ta)风险(xian)警示。Wind显示，A股市(shi)场共计(ji)有68股在2018年(nian)、2019年(nian)连续亏(kui)损(sun)，且在2020年(nian)前三季度也处于亏(kui)损(sun)状态，其(qi)中(zhong)32股触及上述两(liang)种退市(shi)风险(xian)警示情形，这(zhei)也意(yi)味(wei)着将有36股面临较(jiao)大的(de)其(qi)他(ta)风险(xian)警示。

退(tui)市(shi)(shi)新规落地后，财务类退(tui)市(shi)(shi)风险(xian)警示情形、退(tui)市(shi)(shi)指标及新增重大违法退(tui)市(shi)(shi)指标均(jun)以2020年(nian)为(wei)..起算年(nian)度，这让(rang)已连(lian)续亏损的企业成为(wei)了市(shi)(shi)场热议的焦点(dian)，意味着(zhe)即使(shi)公司在(zai)2018年(nian)、2019年(nian)连(lian)续亏损，公司在(zai)2020年(nian)继续亏损也将不会(hui)被暂停上市(shi)(shi)。

对于该类企业，交易所也做出(chu)了安排(pai)。根据交易所发布的(de)衔接安排(pai)，未(wei)触及新规(gui)退市(shi)风险警(jing)示情形但触及《股票(piao)上市(shi)规(gui)则（2018年11月修订）》暂(zan)停上市(shi)标(biao)准的(de)，不实(shi)施(shi)暂(zan)停上市(shi)，对其(qi)股票(piao)实(shi)施(shi)其(qi)他(ta)风险警(jing)示。

经Wind统(tong)计，剔除(chu)今(jin)年上市(shi)的科(ke)创(chuang)板(ban)个(ge)股，沪深两(liang)市(shi)共有*ST商城、*ST时万等68股在2018年、2019年以(yi)及2020年前(qian)三(san)季度处(chu)于亏损状态。在上述(shu)68股中(zhong)，有*ST节(jie)能(neng)等32股已(yi)触及前(qian)述(shu)营收低于1亿元且净(jing)利润为(wei)负(fu)值(zhi)或者净(jing)资产(chan)为(wei)负(fu)值(zhi)的情形，将(jiang)有36股面临被实施ST的风险。

据(ju)了解，近(jin)两月*ST节(jie)能(neng)利空(kong)消息不断，披(pi)露(lu)(lu)公司及控(kong)股股东神雾科(ke)技集团股份有(you)限(xian)公司被(bei)立(li)案(an)调(diao)查后，*ST节(jie)能(neng)又(you)在2020年11月24日披(pi)露(lu)(lu)实(shi)控(kong)人(ren)吴(wu)道洪被(bei)立(li)案(an)调(diao)查。针对(dui)相关问(wen)题，北京商(shang)报(bao)记(ji)者致(zhi)电(dian)*ST节(jie)能(neng)董(dong)秘办公室进行采访，不过对(dui)方电(dian)话未有(you)人(ren)接(jie)听。

(责编：赵安妮(ni)(实习(xi)生)、李(li)栋)

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